Salir del Cepo no tiene por qué ser inflacionario

Abstract

La eliminación del cepo cambiario en Argentina no necesariamente conduciría a un proceso inflacionario. El éxito actual en la lucha contra la inflación se debe al ajuste fiscal y la eliminación de la emisión monetaria por déficit fiscal, junto con el control del tipo de cambio y la reducción de la brecha cambiaria. Aunque es probable que la eliminación del cepo provoque un salto cambiario, esto podría consolidar la estabilidad monetaria al reducir el riesgo país y facilitar el acceso a financiamiento para deuda en dólares. Se propone implementar un sistema de competencia de monedas similar al peruano, donde los bancos operarían con depósitos en pesos y dólares, y el Banco Central controlaría la expansión del crédito mediante encajes legales y operaciones de mercado abierto. La estabilidad requeriría que el peso no se deprecie tendencialmente, aunque permitiendo fluctuaciones transitorias manejadas a través de instrumentos monetarios como encajes diferenciados y tasas de interés. - Resumen generado por inteligencia artificial.